비트코인 커뮤니티를 며칠만 들여다보면 "지금 공포탐욕지수 12래, 바닥 아니냐"라거나 "탐욕 90 찍었으니 슬슬 무섭다" 같은 말을 쉽게 만나게 됩니다. 여기서 말하는 공포탐욕지수(Crypto Fear & Greed Index)는 시장 참여자들의 집단 심리를 0부터 100 사이의 숫자 하나로 요약한 지표입니다. 0에 가까울수록 시장이 극단적인 공포에 질려 있다는 뜻이고, 100에 가까울수록 모두가 탐욕에 취해 있다는 뜻입니다.
가장 널리 쓰이는 버전은 alternative.me가 2018년부터 매일 발표하는 지수로, 이 사이트의 문어도 같은 출처의 값을 읽습니다. 주식 시장에도 CNN이 만드는 비슷한 지수가 있지만, 암호화폐 버전은 크립토 시장의 특성에 맞게 구성 요소가 조정되어 있습니다.
지수는 무엇으로 만들어질까
alternative.me의 크립토 공포탐욕지수는 여러 데이터를 가중 평균해 산출됩니다. 공개된 구성 요소는 대략 다음과 같습니다.
- 변동성(약 25%): 비트코인 가격의 최근 변동성과 최대 낙폭을 30일·90일 평균과 비교합니다. 변동성이 비정상적으로 커지면 공포 신호로 봅니다.
- 시장 모멘텀·거래량(약 25%): 현재 거래량과 모멘텀을 평균치와 비교합니다. 상승장에서 매수 거래량이 과도하게 붙으면 탐욕 쪽 점수가 올라갑니다.
- 소셜 미디어(약 15%): 비트코인 관련 해시태그의 게시물 수와 상호작용 속도를 측정합니다. 갑자기 모두가 비트코인 이야기를 하기 시작하면 탐욕 신호입니다.
- 비트코인 도미넌스(약 10%): 전체 암호화폐 시가총액에서 비트코인이 차지하는 비중입니다. 자금이 "그나마 안전한" 비트코인으로 몰리면 공포, 잡코인으로 흩어지면 탐욕으로 해석합니다.
- 구글 트렌드(약 10%): "bitcoin price manipulation" 같은 부정적 검색어와 일반 검색량의 추이를 봅니다.
정확한 내부 가중치는 운영사가 조정할 수 있지만, 핵심 아이디어는 하나입니다. 가격이 아니라 사람들의 반응을 측정한다는 것입니다.